サムスン電子が7日、4－6月期の売り上げ171兆ウォン（約18兆円）、営業利益89兆4000億ウォンを記録し、人工知能（AI）時代の半導体最強者の位置付けを改めて確認した。単純計算で1日に約1兆ウォンを稼いだ計算だ。売り上げは前四半期比27．7％、前年同期比129．3％増え、営業利益は前四半期比56．2％、前年同期比1810．3％増えた。営業利益は昨年の年間営業利益43兆6011億ウォンの約2倍に達した。1四半期で昨年1年間に稼いだ営業利益を上回った。市場見通しの84兆1606億ウォンを約6％上回った。

今回の営業利益は特別成果給引当金推定値17兆ウォンを加えれば事実上100兆ウォンを超えて、2023～2025年の3年間の営業利益総額82兆9000億ウォンを大きく上回る。


サムスン電子の業績は世界のテック企業と比較しても圧倒的だ。エヌビディアの四半期最大営業利益は約82兆ウォン、アップルは約78兆ウォンだ。最近四半期基準でグーグルの約61兆ウォンとマイクロソフトの約59兆ウォンの営業利益を大きく上回る。


好業績の背景には生成AI拡散が呼び起こしたメモリー半導体のスーパーサイクル（超好況期）がある。世界的ビッグテックが先を争ってAIデータセンター投資を増やし、広帯域メモリー（HBM）とサーバー用DRAM、汎用メモリー需要が急激に増え供給不足が続きメモリー価格も高止まりが続いた。

市場調査会社DRAMエクスチェンジによると、先月のPC用汎用DRAM平均固定取引価格は前月より5％上がり調査開始以降で最高値を記録した。サーバー用DRAMとHBMも高価格を維持し、サムスン電子は「需要増加」と「価格上昇」の恩恵を同時に享受した。

市場調査会社カウンターポイントリサーチによると、4－6月期のサムスン電子、SKハイニックス、マイクロンの売り上げ合計は280兆ウォンを超えると予想される。カウンターポイントリサーチは今年世界のメモリー市場規模が350兆ウォンを突破し、3社の四半期売り上げ増加率は50％に達すると予想した。世界的メモリー半導体3社の4－6月期平均営業利益率は80％に迫ると予想される。

だがこの日サムスン電子の株価は前日より6．92％落ちた29万6000ウォンで取引を終えた。取引時間中に一時10％以上急落したが下げ幅を一部回復した。SKハイニックスも取引時間中に10％以上急落したが6．06％安の220万1000ウォンで引けた。韓国総合株価指数（KOSPI）は4．91％下落の7656．31となった。取引時間中には一時7400を割り込んだ。この日プログラム売りの効力が一時停止される売りサイドカーと20分間取引を中断するサーキットブレーカーが相次ぎ発動された。

◇サムスンとハイニックのレバレッジ…市場変動性だけ拡大

市場ではこの日のサムスン電子の業績発表がむしろ市場の「材料切れ」と認識され株安につながったとの分析が出ている。歴代級の業績発表を差益確定の機会に活用し、好材料にも株価が下落するセルオン現象が現れたということだ。4－6月期の好業績が株価に先に反映されていた側面もある。未来アセット証券のソ・サンヨン研究員は「半導体などの業績発表でより完璧さを追求しているという不安感が市場の下落をあおった」と分析した。


乱高下する株式市場に埋もれるサムスン電子の世界1位（2）