高金利基調にも金融圏からの家計向け負債が４－６月期連続で増え１年ぶりに過去最大を塗り替えた。７－９月期の家計信用（家計向け貸付とクレジットカードなど売り掛け取引）は１８７５兆６０００億ウォンで前四半期より１４兆３０００億ウォン増加した。借入金による投資ブームが続いた２０２１年１０－１２月期の１７兆４０００億ウォン以降で最も大きい増加幅だ。住宅価格上昇に対する期待と消費心理がともによみがえった影響と解説される。

韓国銀行が２１日に発表した７－９月期暫定家計信用資料によると、７－９月期の家計向け貸付残高は１７５９兆１０００億ウォンで前四半期より１１兆７０００億ウォン増えた。昨年７－９月期から減少が続いたが、今年４－６月期の８兆７０００億ウォン増に続いて増加した。家計信用残高は昨年７－９月期の１８７１兆１０００億ウォンから１年ぶりの高水準となった。

過去最大残高記録を塗り換えた住宅担保貸付の影響が大きい。７－９月期の住宅担保貸付残高は１０４９兆１０００億ウォンで４－６月期の１０３１兆８０００億ウォンより１７兆３０００億ウォン増えた。今年に入り住宅取引が増え時差を置いて特例ローンなど政策モーゲージと銀行の住宅担保貸付など住宅売買関連の貸付が拡大した影響とみられる。実際に全国の住宅取引量は昨年１０－１２月期の９万１０００戸から今年１－３月期は１１万９０００戸に増え、４－６月期は１５万５０００戸に増加した。７－９月期も１４万９０００戸で前四半期と同水準だ。


機関別の二極化現象も続いている。預金銀行取り扱いの家計向け貸付は住宅担保貸付を中心に１０兆ウォン増えて３四半期連続で増加し、前四半期の４兆ウォンより増加幅も大きくなった。特例ローンなどの影響で住宅金融公社など公的金融機関とカード会社などを含めたその他金融機関の家計向け貸付も６兆５０００億ウォン増加した。これに対し相互貯蓄銀行、信用協同組合、セマウル金庫などノンバンク取り扱いの家計向け貸付は５四半期連続減少した。ただ減少規模は４兆８０００億ウォンで前四半期の７兆ウォンより縮小した。不動産関連貸付のリスク管理強化が続いた影響とみられる。全金融圏の住宅担保貸付以外のその他貸付は前四半期比５兆５０００億ウォン減り８四半期連続減少した。

問題はこれからだ。当局が５０年満期住宅担保貸付制限、一般型特例ローン中断など家計向け貸付管理強化に出たが１０－１２月期も増加の流れは続くものとみられる。金融委員会と金融監督院によると、１０月の銀行の家計向け貸付は住宅担保貸付を中心に９月末より６兆８０００億ウォン増えた。ノンバンクを含む金融圏全体で見ても６兆３０００億ウォン増えた。高金利で庶民の負担が大きくなると金融当局が銀行に「共生金融」を強調し事実上貸付金利引き下げを誘導しているのも今後家計向け貸付を引き上げる要因になり得る。

まだ家計負債増加傾向は管理可能な水準というのが韓国銀行の説明だ。韓国銀行のソ・ジョンソク経済統計局金融統計チーム長は「家計信用は３－６月期と７－９月期に平均１１兆ウォンほど増加したが、過去２０２０～２１年の四半期平均３０兆ウォン以上増加、２０１０～１９年の四半期平均２０兆ウォン増加した時期に比べ高い方ではない。韓国政府と韓国銀行は家計負債規模そのものを急激に縮めるより、名目国内総生産（ＧＤＰ）比の家計負債比率の段階的な下方安定化に焦点を置いている」と話した。国際金融協会（ＩＩＦ）によると韓国のＧＤＰ比の家計負債比率は７－９月期基準１００．２％で３４カ国中１位だ。韓国銀行はＧＤＰ比の家計負債比率が８０％を超過する場合、成長と金融安定を阻害するとみている。

梨花（イファ）女子大学経済学科のソク・ビョンフン教授は「１カ月前まで家計貸付規模を減らせといっていた金融当局が自営業者や小商工人などに対する共生金融を強調して利子を引き下げろというなど政策が相反する状況。ここに基準金利引き下げと不動産価格上昇の期待が加われば１０－１２月期の家計負債はさらに大きく増える恐れがある」と話した。