製造業の景気に対する専門家の評価が１カ月で肯定側から否定側に変わった。ウクライナ情勢の不確実性などで物価が上がり続ける中で、中国の封鎖政策による景気鈍化の可能性までふくらんでだ。こうした傾向が続くならば物価上昇と景気鈍化がともに現れるスタグフレーションが到来する恐れもあるという懸念も出ている。

◇専門家による５月の製造業否定評価、肯定より多くなる

産業研究院は２２日、９日～１３日にかけて実施した専門家サーベイ指数（ＰＳＩ）で５月の全製造業業況ＰＳＩが９１となったと明らかにした。ＰＳＩは産業研究院が韓国の主要業種別の専門家１７２人に２３５業種の体感景気評価を問いこれを数値で発表する調査だ。指数は０～２００で示され、２００に近いほど景気に対する肯定評価が多いことを意味する。ＰＳＩが１００以下ならば肯定より否定評価が多いという意味だ。


４月の製造業現況ＰＳＩは１０２で３月の８７より１５ポイント上がり改善する様子を見せた。今年初めに急激に上がった国際原油価格が多少安定し製造業企業の採算性が良くなったためだ。だが製造業現況ＰＳＩは１カ月で１１ポイント下落し再び１００を割り込んだ。

細部項目別に見れば今月の国内市場販売指数は９５で４月の９９より４ポイント下落して否定評価を導いた。国内市場販売は４月に続き２カ月連続で１００を下回った。今月の生産水準評価も１０１で前月から３ポイント下落し、輸出も９９で１ポイント下落し１００を割った。

◇中国の封鎖で主力のＩＣＴ不振、鉄鋼・繊維も下落

製造業現況ＰＳＩが１カ月ぶりに下落したのはロシアのウクライナ侵攻による不確実性とこれによる物価上昇が続いたためだ。ここに最近の中国の封鎖政策が強化され需要鈍化の懸念がさらに大きくなった。新型コロナウイルスからの回復にともなう非対面需要の減少で韓国製造業の主力分野であるＩＣＴ販売が減少したのも影響を及ぼした。

実際に今月の現況ＰＳＩでＩＣＴ分野のうち電子は７５で４月に比べ２３ポイント下がり、今年に入り最も低い数値を見せた。中国発の景気鈍化の懸念は好調だった鉄鋼が７７、繊維が８３など素材業種の景気評価にも影響を及ぼした。特に鉄鋼は中国の封鎖政策と物価上昇など複合的理由が重なり４月の１１４より現況ＰＳＩが３７ポイント下落し今年に入り初めて１００以下に落ちた。同じ理由で繊維分野の現況ＰＳＩも４月の１２８より４５ポイント下落した。

製造業景気の尺度と評価される機械も７５で前月から１０ポイント下落し、景気鈍化への懸念を育てた。今月の現況ＰＳＩで１０種の細部製造業種のうち１００以上を記録したのは半導体の１１４、自動車の１０９、造船の１０５、バイオヘルスの１０５だけだった。

◇来月の景気見通し評価も１００以下に急落

現在の景気状況を評価する現況ＰＳＩだけでなく、今後業況を示す見通しＰＳＩも下落した。６月の見通しＰＳＩは９４は５月の見通しＰＳＩの１０３より９ポイント下落し、１００を割り込んだ。現況ＰＳＩと見通しＰＳＩがいずれも１００以下を記録したのは今年に入って初めてだ。

特に６月の見通しＰＳＩのうち国内市場販売は９４で前月より１１ポイント落ち５カ月ぶりに１００未満を記録した。６月の見通しＰＳＩのうち輸出も９７で７ポイント下落しやはり１００以下に落ちた。内需と輸出見通しが同時に肯定より否定評価が多くなったのも今年に入り初めてだ。