金融危機当時に大金を稼いだヘッジファンドマネージャーのカイル・バス氏は日本国債市場をバーナード・マドフの金融ピラミッド（ポンジーゲーム）詐欺に例える。 国債を買おうとする人より売ろうとする人が多くなるある瞬間、手の施しようもなく危機が迫るという警告だ。 出ていく金より入ってくる金が多ければ持ちこたえるが、それが逆転する瞬間に崩れるのが金融ピラミッドだ。


過去に日本国債の価格が落ちる方向に賭けた人たちは利益を得られなかった。 しかし昨年３１年ぶりに貿易赤字となり、税金を納めるべき日本企業が次々と赤字を出す状況で、日本国債を眺める市場の目は変わっている。 日本政府や政界が画期的な対策を出すのも難しい。 もう少し税金を徴収しようという程度だ。 日本政府こそが低金利を最も長く最も甘く楽しんだあまり、その害毒を忘れたのではないだろうか。




【コラム】日本国債を見る目に変化（１）