ローマのドミティアヌス皇帝の肖像が刻まれた銀貨はかつて世界で最も高かった。 競売価格１５億ウォン。 銀貨の主人公は西暦２７０年の在位から１週間で反逆罪で殺害された悲運の人物だ。 地球上に残ったわずか２つの銀貨には途方もないプレミアムがついた。 ４年前、この銀貨の稀少性は一瞬にして色あせた。 英国考古学者がオックスフォードの野原でドミティアヌス銀貨５０００枚が入った壷を発掘したのだ。

この銀貨は誕生から悲惨だった。 古代ローマは２００年間、銀含有率１００％のデナリウス銀貨が占めていた。 ３世紀から経済が傾むくと、ローマ銀貨も冷遇された。 そっと銅を入れ始めたのだ。 ドミティアヌス銀貨は銅が９５％にもなり、銀の含有量は５％にすぎなかった。 銀メッキ硬貨と変わらなかった。 世界が目を向けず、ローマ銀貨は基軸通貨の機能を失った。


ローマ銀貨と英国のポンド、米国ドルは世界歴史を支配した基軸通貨だ。 超強大国の貨幣が国家間の決済や金融取引の基本になればスーパーパワーを持つ。 「シニョレッジ」（貨幣鋳造差益）がその代表的なものだ。米国が安値でドルをつくり、外国商品を塊で輸入する方法だ。 借金に依存した米国経済が何とか持ちこたえてきた背景にもシニョレッジ効果が隠れている。

しかし太陽はずっと中天に浮かんでいられるわけではない。 経済体力が落ちたり通貨価値が不安定になれば、基軸通貨の権威は損なわれる。 その地位を取り戻す唯一の解決法は「バジョット処方」だ。 １９世紀、英国の金が流出してポンドが弱まった際、『エコノミスト』のウォルター・バジョット（Ｗａｌｔｅｒ　Ｂａｇｅｈｏｔ）編集長が出した勧告だ。 金利は大きく引き上げても、優良企業には気前よく資金を供給したのだ。「バジョット処方」以降、ポンドは奇跡的によみがえった。

ドルの価値が連日高まる異変を演出している。 昨日、ウォン－ドル為替レートは一時１ドル＝１２００ウォンを超えた。 危機に陥った米金融企業が海外からドルを回収しながら生じた一時的な現象だ。 バショット解決法に基づくと、いま米国は半分だけの処方だ。 金利は引き上げずに救済金融だけをしている。 このままだと結局、ドルの価値は落ちることになる。 ポンドのように起死回生するか、ドミティアヌス銀貨の運命を踏むか…。 米国ドルが分岐点に直面している。何となく「グッバイドル」に傾くような感じだ。