米マシモのオーディオ事業部を５０００億ウォン（約５００億円）で買収（８日）、欧州最大空調機器企業フレクトを２兆４０００億ウォンで買収（１４日）、サムスンバイオロジクスの人的分割（２２日）…。

５月の１月間、ほぼ１週間ごとに続いたサムスンの動きだ。李在鎔（イ・ジェヨン）会長のサムスンの意思決定が迅速化したという分析が出ている。サムスングループの事情に詳しい元サムスン電子社長は「トップダウン方法の意思決定体系が明確なサムスングループの特性上（バイオ事業部レベルでなく）ＪＹ（＝李在鎔）の決断とみるべき」と解釈した。


『サムスンウェイ』の著者、李京黙（イ・ギョンムク）ソウル大経営大教授は「今年２月にサムスン物産－第一毛織不当合併疑惑事件の控訴審で無罪判決を受けた方会長がバイオ事業でもう一つの勝負に出た」と評価した。


サムスンは李会長→サムスン物産→サムスン生命→サムスン電子とつながる支配構造であり、李会長が「頂点」にあるサムスン物産の最大株主（持ち株比率１９．７６％）だ。サムスン物産はサムスンバイオロジクスの最大株主（４３．０６％）でもある。今後サムスンバイオエピスを上場する場合、サムスン物産が大規模な資金を用意する可能性がある。

サムスンバイオロジクスは最近、グループの「孝行息子」になっている。サムスンバイオロジクスの２１日基準の時価総額は７８兆２９１４億ウォン。親会社のサムスン物産（２３兆６２６７億ウォン）の３．３倍にのぼる。経営権の側面で李会長の最大の課題はサムスン電子株の持ち株比率拡大だ。最近、半導体部門の見通しが良くない状況でサムスンバイオが李会長の資金源になるということだ。ｉＭ証券のイ・サンホン研究員は「人的分割でサムスンバイオロジクスの価値が一部落ちてもサムスンバイオエピスの価値が独立的に上がり、サムスン物産の子会社価値評価が高くなる可能性がある」と話した。

サムスン側は支配構造と関連した意思決定という解釈には一線を画した。サムスン電子の関係者は「（人的分割は）純粋にサムスンのバイオ事業を育てるための事業構造再編」と述べた。サムスンバイオロジクスのユ・スンホＣＦＯは「バイオロジクスとバイオエピスが互いにウィンウィンする構造にしようというビジネス的な目的と背景のために分割する」と説明した。