実際、物価上昇率の予測値が高まっている中、経済成長率の予測値は低下している。先月、ＦＲＢは連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会議後、今年の物価上昇率予測値を０．８ポイント上方修正した４．２％と発表した。一方、経済成長率予測値は１．１ポイント下方修正して５．９％とした。原油や原材料の価格が落ちつかない限り「インフレ→消費萎縮→景気鈍化」という典型的なスタグフレーションの流れから抜け出すのは容易でないという分析が出ている。


問題は現在の物価上昇が長期化する確率がかなり高いという点だ。ある専門家は「原油の在庫が当分は減っていくはず」とし、原油価格上昇が年末までは続くと予想した。増産量は不足するが、年末に近づくほど北半球の冬季需要が急増するしかないからだ。ゴールドマンサックスは最近、ＷＴＩ価格の年末予測値を１バレルあたり８７ドルに上方修正した。



世界経済「スタグフレーション恐怖」…「１０月株価大暴落説」も（１）