「ギャラクシーＳ６」の発売でサムスン電子の第１四半期業績が改善されるだろうとの期待感が大きくなっている。最近証券業界は第１四半期業績発表の火ぶたを切るサムスン電子の目標株価を相次いで引き上げている。営業利益予想値の平均は５兆４１３０億ウォン（約５８８０億円）で、昨年末の推定より１５％以上多い。これは昨年第４四半期の営業利益より２．３６％多い数値だ。

投資分析資料提供会社のワイズリポートが１日に明らかにしたところによると、ＫＢ投資証券、ＩＢＫ投資証券、ＫＤＢ大宇証券、ＮＨ投資証券、現代証券の５社が３月以降にサムスン電子の目標株価を上方修正した。この中でもＫＤＢ大宇証券とＮＨ投資証券の目標株価は１８５万ウォンで最も高かった。この日の株価１４２万３０００ウォンよりさらに３０％上がるとの見方だ。

専門家らは半導体とスマートフォン事業部の業績改善がサムスン電子の第１四半期利益を引き上げると分析した。Ｅベスト投資証券のオ・ギュジン研究員は、「半導体部門の業績が最近過去最高を更新してきたが相対的にモバイル事業部（ＩＭ）の業績に対しては心配が多かった。だが、第１四半期のスマートフォン販売が増加しており、ギャラクシーＳ６の本格的な発売で利益改善の期待感が大きくなった」と話した。


ＫＢ投資証券のキム・ガグン研究員は、「生活家電（ＣＥ）を除いた全事業の業績が予想値を超えるだろう。特にメモリーは為替相場効果で実績が増え、モバイル事業部もギャラクシーＳ６とギャラクシーＳ６エッジの初期出庫台数が第１四半期業績に反映されると期待している」と話した。

サムスン電子の業績改善が続くと予想する意見も多い。ほとんどの専門家が第１四半期より第２四半期の業績がさらに増えると考えていた。キム研究員は、「ギャラクシーＳ６の市場の反応がとても良く、出荷台数をこれまでの予想より５００万台多い５０００万台に上方修正した。したがってモバイル事業部の予想営業利益は３兆８０００億ウォンで第１四半期より４９％急増するだろう」と話した。

オ研究員は、「ギャラクシーの販売増加はモバイル事業だけでなくＤＲＡＭなど関連部品事業にも肯定的な影響を与えるだろう」と話した。ＮＨ投資証券のイ・セチョル研究員は、「サムスン電子はメモリーとシステム半導体を保有する唯一の会社で、スマートフォンとウェアラブル時代に最も適合した企業だ。長期的な観点で見ればインテルの代わりにサムスン電子が半導体プラットフォームを主導することになるだろう」と予想した。

警戒論もある。ＩＭ投資証券は先月３０日、市場の期待値がとても高い点が株価に負担として作用するという報告書を出した。目標株価も１６６万ウォンから１５５万ウォンに下げた。ＩＭ投資証券のイ・ミンヒ研究員は、「ギャラクシーＳ６発売効果、部品事業の技術力、シェア上昇など業績改善要因はすでに株価に反映された。３月に入り世界のＩＴ需要が鈍化しており、第２四半期以降の業績が期待値に達しない危険がある」と指摘した。