アーニングショックが伝えられた８日、サムスン電子の株価は０．２３％上昇した。市場では「来るべきものが来た」という悲観と、「アップルも経た成長痛」という楽観が交錯する。悲観論はサムスン電子の第２四半期業績が一時的現象ではないという点に注目する。この２～３年にわたりサムスン電子を筆頭としたＩＴ産業は成長の期待が削がれた韓国証券市場の支えだった。昨年はサムスン電子単独で上場企業利益の半分を稼いだ。過度な独走を心配する声まで出てくるほどだった。

だが、この先頭走者までウォン高と激しくなるグローバル競争の中で次第に力が落ちた。サムスン電子は「ギャラクシー後」を、韓国経済は「サムスン電子後」を考えなければならない時期がきたのではないかとの懸念まで首をもたげている。新韓金融投資リサーチセンター長のヤン・ギイン氏は、「サムスン電子の第２四半期業績は代表輸出企業がグローバル市場で直面している現実は優しくないという傍証だ。今後出てくる大企業の業績も大きく期待するのは難しそうだ」と話した。

サムスン電子の第２四半期営業利益７兆２０００億ウォン（約７２００億円）は第１四半期の８兆４９００億ウォンより１５．１９％、前年同期の９兆５３００億ウォンより２４．４５％減った。営業利益が８兆ウォン以下に落ちたのは２０１２年第２四半期の６兆４６００億ウォン以来となる。売り上げも縮小した。第２四半期の売り上げ５２兆ウォンは第１四半期の５３兆６８００億ウォンより３．１３％、前年同期の５７兆４６００億ウォンより９．５％減った数値だ。サムスン電子の売り上げが前年比で減少したのは９年ぶりとなる。悲喜の頂点にはスマートフォンがある。スマートフォンはサムスン電子の四半期営業利益１０兆ウォン時代を開いた主役だったが、これを再び７兆ウォン台に引き下げた悪役に急変した。スマートフォンを担当する無線事業部が属するＩＭ部門はサムスン電子の営業利益の６０％以上を確保してきた。証券会社はＩＭ部門の営業利益は６兆ウォン台から第２四半期には４兆ウォン台に落ちたと推定している。


サムスン電子関係者は、「スマートフォン市場の成長が鈍化する中で、中国市場で現地企業の積極的価格競争により在庫が増えた。在庫負担を減らすためマーケティング費用を多く使い業績が悪化したもの」と明らかにした。３月末に発売された「ギャラクシーＳ５」を色あせさせたのもこの在庫負担だったという説明だ。スマートフォンの不振は他の事業部の業績にも連鎖的に打撃を与えた。スマートフォン部品を担当するディスプレー、システムＬＳＩ部門の売り上げと収益性も落ちた。ここにウォン高も加わり弱り目にたたり目となった。ウォンの価値が上がれば同じ価格の製品を輸出してもウォンで換算した売り上げと利益は減る。





２年前のアップルと同뚂…サムスン電子、乗り切れるか（２）