レノボが疾走している。レノボは１３日、昨年１０－１２月期の実績を発表した。予想を上回る数値だった。売上高は１０８億ドルと前年同期比１５％増え、初めて１００億ドルを超えた。純利益も２９％増の２億６５００万ドルとなった。

レノボは先月、モトローラとＩＢＭサーバー事業部を買収した。それぞれ２９億１０００万ドル、２２億９０００万ドルという超大型Ｍ＆Ａ（合併・買収）だった。携帯電話の商用化に初めて成功したモトローラとアップルに次いで世界で２番目にパソコンを出したＩＢＭ。米国情報技術（ＩＴ）産業の象徴のような２社がレノボに買収されるというニュースは市場に衝撃を与えた。

レノボの“過食”を心配する見方が強かったが、フィナンシャルタイムズ（ＦＴ）はこの日発表された実績について、「市場の懸念を払拭させるほど向上した数値」と評価した。


この日、ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）との電話インタビューに応じたレノボの楊元慶会長の口調も自信に満ちていた。

－－モトローラに累積した損失はどうするのか。

「レノボとモトローラの合併で、資材調達と物流部門で発生するコストが大きく減るだろう。損失は６カ月程度でなくなる可能性がある」

－－市場専門家と投資家はこの２件の大型買収を過度に攻撃的だったと評価している。

「決して攻撃的な投資ではない。我々が以前から立てていた戦略に合う計画的な投資だった。両社を同じ時期に引き受けることができたのはむしろ幸運だ」

レノボの黄偉明・最高財務責任者（ＣＦＯ）はＦＴのインタビューで、「レノボは４７億ドル規模の余裕現金を持つ」とし、さらなる大型買収を予告した。

レノボは技術を蓄積する代わりに速い道を選んできた。必要な力を持つ他の企業を買収する方法だ。

１３年間にわたりレノボを率いる楊元慶会長の変わりない戦略だ。攻撃的に買収し、爆発的に拡大する中国内需市場が成長を後押しした。

２００４年にレノボは日本を除いたアジアパソコン市場でシェア１位になった。就任３年で最初の公約を守った。残りの目標、「世界制覇」に向けて楊元慶会長は立ち止まらなかった。同年１２月、ＩＢＭのパソコン事業部門を１７億５０００万ドルで買収し、世界を驚かせた。そして昨年末、残りの公約（世界パソコン市場シェア１位）まで実現させた。

パソコン部門を占領したレノボは今、スマートフォン・タブレットＰＣ世界シェア１位を新たな目標に設定した。昨年末基準のレノボの世界シェアはスマートフォン４．３3％（５位）、タブレットＰＣ４．８％（４位）と、まだ１位のサムスンやアップルに比べると差は大きい。レノボが４７億ドルの現金を武器に“戦闘的”買収を続けると宣言した背景だ。

問題は今後だ。この日の“サプライズ”実績にもかかわらず、香港株式市場でレノボの株価は０．６％下落した。１カ月前に比べて８．５％下落している。レノボの今後の見通しを疑う視線が少なくないからだ。

ブルームバーグ通信は「レノボは世界パソコン市場シェアが１８．１％でトップだが、主力事業のパソコン市場規模自体が２００９年以降、下降線をたどっている」と指摘した。世界市場を狙う企業ではあるが、中国依存度が高く、低価格政策のため利益率は高くないという点が限界だ。

ＷＳＪは「レノボは売上高４０％を中国で出している。昨年７－９月期の営業利益率は５．３％と、前年の４％に比べて高まったが、モトローラ買収などの変数を考えると、収益率をさらに高める必要がある」と分析した。