ジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）が12日（現地時間）に退任し、33年間続いた創業者リーダーシップに幕が下りた。韓国情報技術（IT）業界の専門家らは、エヌビディアの技術的覇権が容易に崩れることはないものの、フアンCEO1人に集中していた組織運営と、同氏が育ててきた人工知能（AI）投資エコシステムは大きな不確実性に直面すると予測した。

◇「プランBはあるか」…経営トップ不在への懸念


専門家らはこの日、最大のリスク要因として「後継体制の不在」を挙げた。ソウル大学経営学科の申宰容（シン・ジェヨン）教授は「米国企業の取締役会はサクセッション・プランニング（succession planning、後継者を育成するための計画）を随時点検し、候補者を管理するのが一般的だが、エヌビディアは世界トップ企業でありながら、後継者として名前が挙がる人物が明らかになってこなかった」とし、「確実なプランBが準備されているかどうかが最大の不確実性だ」と述べた。


エヌビディア特有の組織文化が揺らぐとの分析も出ている。エヌビディアは「知的誠実さ（intellectual honesty）」を重視し、フアンCEOが約60人の役員と一度に会議を開くほか、従業員が最も重要な業務5項目をまとめて送る「T5T（Top 5 Things）」メールを自ら読み、現場の小さな変化まで把握する経営手法で知られている。

人的資源開発の学術誌「HRDQ（Human Resource Development Quarterly）」の副編集長を務めたクォン・ギボム高麗（コリョ）大学教育学科教授は「フアンCEOは壇上から発した一言だけでもエンジニアたちの信頼と共感を引き出した」とし、「（同氏の不在は）組織運営の継続性と文化の面で大きな危機」と診断した。

一方、エヌビディアコリアの代表を務めたユ・ウンジュン氏（現・ジュンAIコンサルティング代表）は「エヌビディアは従業員一人ひとりが『グル（guru・専門家）』になるよう奨励してきた」とし、「構成員の専門性と自律性が高いだけに、揺らぐことはないだろう」と述べた。

フアンCEOが主導してきたAI投資エコシステムにもブレーキがかかるとの懸念が出ている。韓国科学技術院（KAIST）電気・電子工学部のキム・ジョンホ教授は「フアンCEOが自らフィジカルAIを次の成長分野に据え、エコシステムを拡大してきただけに、同氏が退任すれば韓国企業との協力も停滞する可能性がある」と述べた。

いわゆる「循環金融」も変数だ。セミコンリサーチラボのノ・グンチャン代表は「エヌビディアを中心に投資や支払い保証などの資金関係が複雑に絡み合っており、経営陣の信頼性を重視する金融会社が投資に慎重になれば、ベンダーファイナンス（エヌビディアなどの供給企業が顧客企業の資金調達を支援する方式）も当面は縮小するだろう」と述べた。

◇「AIの流れは止められない」…技術的覇権は維持

ただ、AI産業の成長そのものが鈍化することはないとの見方が優勢だ。対外経済政策研究院（KIEP）のチョン・ヒョンゴン上級研究委員は「米中の技術覇権争いがAI覇権争いに拡大した状況で、米国が投資を止めることはできない」とし、「高性能メモリーを供給できるのは事実上サムスン電子とSKハイニックスだけであり、（韓国企業への）影響は限定的だ」と述べた。

エヌビディアの技術的な堀（参入障壁）も強固だとの評価だ。韓国科学技術院（KAIST）AI半導体大学院のユ・フェジュン院長は「画像処理装置（GPU）の技術力だけでも、競合他社が追いつくのは難しいほど参入障壁が高い」と述べた。

ユ代表は「エヌビディアのソフトウエアエコシステムであるCUDA（クーダ）も強力な防御壁だ」と述べた。ソウル大学AI研究院のイ・ジェウク院長は「CUDAはエヌビディアのGPUに合わせて設計されているうえ、開発者が使うツール（ライブラリー）までエヌビディアが握っており、一朝一夕に崩れるようなエコシステムではない」と評価した。