暑い夏だった。しかし猛暑以上に国民を苦しめたのは経済失政だった。不動産市場では首都圏の売買・家賃が急騰する前例のない混乱に見舞われ、株価は暴落した。景気を実感させる雇用市場も低迷している。特に若年層（15～29歳）雇用率は27カ月連続で低下し、深刻な状況だ。不動産、株式市場、実体景気が同時に問題となるのは正常でない。

特異なのは、通貨危機や世界金融危機のような危機が迫っている状況でないという点だ。誤った政府の政策が引き金を引いたのが問題だ。不動産市場の混乱は需要抑制一辺倒の政策が、株価暴落は単一銘柄レバレッジETFの導入など人為的な浮揚が主な要因となった。実体景気の低迷の背景には「黄色い封筒法」問題に象徴される労働組合寄りの政策がある。


いずれも李在明（イ・ジェミョン）大統領が方向性を決めたものだ。不動産については実際の実績と非居住を区別し、株式市場浮揚の意志を明確に表した。それでも経済がこのような状況になったことに対し、金容範（キム・ヨンボム）青瓦台（チョンワデ、大統領府）政策室長や具潤哲（ク・ユンチョル）経済副首相をはじめとする経済チームの責任は重い。単に結果が悪かったからではない。経済状況に対する認識と政策立案の姿勢に重大な誤りがある。


第一に、根拠の薄い期待を膨らませたことだ。彼らは人工知能（AI）による半導体の「超好況」を過信した。金室長の「3高（金利高・物価高・ドル高）は成功の費用」という論理もそこから出発している。半導体が現在、超好況であるのは確かだが、それが韓国経済を根本的に変えるほど巨大で持続的なものかは確実でない。市場では、半導体特需は長期的に続きにくいとの分析が急増するほど、不確実性が高まっている。過度な楽観は「市場は政府に勝てない」という慢心と、湖南（ホナム、全羅道）半導体への全力投資につながった。経済運営の軸は、財政を健全化して基礎体力を高めることよりも、超過利益や超過税収をどう使うかという方向に流れた。その間、自営業者の危機や若年層の雇用悪化など、民生経済の実情は政策の後回しにされた。

第二に、権力に迎合したことだ。側近が大統領の機嫌を取って現実に目を向けなければ、職務放棄に等しい。税金で住宅価格を抑えることはしないと公言していた李大統領が、不動産関連税の増税に大きく方針転換する過程で、経済チームはどのような意見を示したのか。盧武鉉（ノ・ムヒョン）・文在寅（ムン・ジェイン）政権が保有税や譲渡所得税の引き上げを行って失敗したことを知らないはずはない。にもかかわらず、現政権もついに不動産税引き上げに動き出した。指導者の判断ミスにただ追従するのは正しい側近の姿勢ではない。

李大統領は非居住の1住宅保有を投機と見なす認識を強く示した。しかし「マイホーム1戸」は人間の経済的な本能であり、家を所有していても引っ越しをしなければならない状況は生じる。その場合、非居住1住宅保有者となる。韓国国民のうち自分の家に居住している世帯は全世帯の58．4％（2024年住宅実態調査）にすぎない。10世帯のうち4世帯は他人の家に住み、その中には相当数の非居住1住宅保有者がいる。非居住1住宅保有者に対する懲罰的な増税はこうした人たちだけでなく、彼らの住宅を借りて暮らす入居者にも影響を及ぼす。それは結局、居住の自由、引っ越しの自由を締めつける。

第三に、政策を軽率に進めたことだ。代表的なのが単一銘柄レバレッジETFだ。この商品は6月3日の地方選挙の1週間前に登場した。株価が下落した場合の強制売却による市場への衝撃や、投資家保護措置についての検討は十分でなかった。与党・政府協議もなかった。ブレーキ性能の検証もしていない自動車を市場に投入したようなものだ。この商品は、韓国個人投資家の海外投資で生じる外貨流出を防ぐために導入されたもので、実際にドルの流出が大幅に減少する成果があったと経済チームは反論している。だとすれば、為替レートを安定させるために株式市場に爆弾を投げ込んだようなものだ。そもそもの政策設計が間違っていて、政策決定の過程もずさんだった。

善意を持って最善を尽くした政策であっても、失敗することはある。しかし経済の実情を歪め、市場よりも政権に歩調を合わせ、準備を怠った政策は、十中八九失敗する。それで彼らの責任は重い。

イ・サンリョル／首席論説委員