韓国開発研究院（KDI）が今年の韓国の経済成長見通しをこれまでの見通しより0．7ポイント高い3．2％へと大幅に引き上げた。人工知能（AI）投資拡大にともなう半導体超好況が輸出と投資を牽引したおかげだ。ただ成長の温もりが雇用と家計全般に広がっておらず、高い成長率と体感景気の乖離は当分続くと予想された。

KDIは19日に発表した経済見通し修正報告書で、今年の経済成長見通しを5月に提示した2．5％より0．7ポイント高い3．2％に上方修正した。来年の成長率も1．7％から2．2％に0．5ポイント引き上げた。メモリー半導体市場の成長が当初予想より大きく拡大するだろうという判断が反映された。


半導体効果により輸出と投資の増加率見通しも高まった。KDIは今年の輸出増加率をこれまでより4．1ポイント高い8．7％、設備投資増加率は4．6ポイント上がった7．9％と予想した。今年の経常収支黒字も3597億ドルでこれまでより1207億ドル拡大するとみた。KDIマクロ・金融政策研究部のキム・ミル部長は「0．7ポイントの上方修正のうち0．6ポイントほどは半導体とその波及による上昇。今年の3．2％成長の半分以上が半導体と半導体関連とみれば良い」と説明した。


問題は半導体好況の果実が雇用と消費につながっていない点だ。KDIは今年の就業者数増加見通しをこれまでの17万人から11万人に6万人減らした。民間消費増加率は2．3％で0．1ポイントの引き上げにとどまった。半導体の直接雇用誘発効果が低い上に、建設業と非半導体製造業分野の雇用不振、サービス業の雇用増加傾向鈍化などが重なった影響だ。KDIは特に青年層の雇用環境が悪化したと診断した。

キム部長は「韓国経済が半導体の超好況に力づけられ高い成長を見せているが、その成果が民間消費や雇用のような多くの家計の所得にはまだ十分に広がっていない。半導体を生産する企業は大企業で国民の大部分は中小企業や小商工人の側で働いているだけに、体感景気はこの数値に追いつかないだろう」とした。

KDIは来年には半導体好況の効果が時差を置いて内需に広がり、民間消費と雇用が多少改善されると予想した。ただAI投資需要が萎縮したり半導体競争が激化する場合には、成長が早く鈍化する恐れがある点をリスク要因に挙げた。キム部長は「韓国経済全体の半導体依存度が過去より高まり半導体業況によってマクロ経済見通し自体が大きく変わる可能性がある状況」と話した。