ドナルド・トランプ米大統領が先月の英国国賓訪問中、キア・スターマー英首相と会話を交わしていた際、ふと首を巡らせてこう言った。

「ジェンスン、君が世界を支配しているじゃないか。私は君がここで何をしているのかよく分からないが、とにかく我々2人とも、君が正しいことをしていることを願うばかりだ」


その場に同席していエヌビディア（NVIDIA）の最高経営者（CEO）、ジェンスン・フアン氏に向かって言った言葉だった。いわば「AIのロックスター」に導かれて巨額の投資を行って工場を建設している、世界中の経営者やAI投資家たちの心情を代弁するような言葉でもあった。


エヌビディアは現地時間29日、世界で初めて時価総額5兆ドル（約770兆円）を突破した。この日の株価は前日比2．99％上昇の207．04ドルで取引を終え、時価総額は5兆300億ドルに達した。

◇アップルより速い

技術エコシステムを支配するエヌビディアの圧倒的地位、そして創業者の熱狂的な人気は「モバイルの帝王」アップル（Apple）に匹敵する。しかし、エヌビディアはアップルが成し遂げた主要記録をより短期間で達成している。

アップルの時価総額が1兆ドル（2018年8月）から4兆ドル（2025年10月）に達するまで7年2カ月かかったのに対し、エヌビディアはわずか2年1カ月で1兆ドルから4兆ドルへと成長し、さらに5兆ドルに到達するまではたったの110日しかかからなかった。

これは、技術と資本がすべてエヌビディアに集中している現実を反映している。29日付のニューヨーク・タイムズ（NYT）は、ハーバード大学経済政策学のジェイソン・ファーマン教授の言葉を引用し、「エヌビディアのチップで埋め尽くされたデータセンターへの支出が、今年上半期の米国国内総生産（GDP）成長率の92％を占めており、もしそれがなければ経済成長率は0．1％にとどまっただろう」と報じた。

◇アップルより深い

技術帝国を取り囲むのは、エコシステムという名の「堀（ほり、moat）」だ。アップルの創業者スティーブ・ジョブズは、iPhone・MacBook・iPadといったデバイスとApp Storeをつなぐエコシステムを築き、後任のティム・クックCEOはそれをWatch・AirPodsなどのウェアラブル機器やiCloudといったサブスクリプションサービスに広げていった。

エヌビディアはその堀をさらに深く掘っている。2007年にGPUを容易にプログラミングできるソフトウェアプラットフォーム「CUDA（クーダ）」を発表し、大学や研究所に無償配布してAI研究者たちをこの環境に慣れさせた。そして2019年、メラノックス（Mellanox） の買収によって超高速ネットワーク技術を手に入れた。ここ2～3年は、OctoAIやRunAIといった、AIモデルがGPU上でより効率的に動作するよう支援するソフトウェア（SW）スタートアップを積極的に買収し、ソフトウェアの障壁も高く築き上げている。

これは、「トレーニングから推論へ」、「AI推論段階の分離処理」といったAI分野の流れに合わせて、エヌビディアが最も早く新製品を出す秘訣でもある。AMDなどGPU競合社が必死で追いかけても、エヌビディアはすぐにその先を行く「俊敏な進撃の巨人」なのだ。

エヌビディアは今年に入り、インテル（半導体）、オープンAI（AIサービス）、ノキア（通信）、ウェイブ（自動運転）、パランティア（AI分析）など主要プレイヤーとの投資および契約を次々と締結している。

◇ジョブズとは違う

「気難しくて扱いづらい天才」と呼ばれたスティーブ・ジョブズとは異なり、フアンCEOは人の心をうまくつかむ交渉家として知られている。29日付のワシントン・ポストは、フアンCEOを「トランプ大統領が耳を傾けるようにした、予想外の人物」と評した。移民の受け入れや中国への輸出拡大を主張するなど、大統領とは正反対の立場を公然と示しながらも、トランプ大統領の心をつかんだというのだ。

トランプ政権2期目発足直後、大統領はエヌビディアを「独占企業」として白眼視していたが、フアンCEOが自らワシントンとの対話に乗り出すと状況は変わった。あるビッグテック業界の元幹部は中央日報に対し、「フアンCEOがホワイトハウスで『米国半導体製造の復興』をエヌビディアがどう主導するかをブリーフィングし、大統領が非常に満足したと伝えられている」と語った。

社員をすぐに解雇しないうえ、春節には中国や台湾の支社を訪問し、2人の子どももそろってエヌビディアで働いている点も、他の米国企業とは異なる。特に製品マーケティングを担当する娘は、主要経営戦略を決定するグループに加わっているという。