世界１位半導体ファウンドリ（委託生産）企業のＴＳＭＣが関税不確実性の中でも歴代最高の実績を記録した。３ナノメートル（１ナノメートル＝１０億分の１メートル）など先端工程技術力を前面に出してビッグテック企業の注文を引き出した結果だ。

ＴＳＭＣは１７日、２０２５年１－３月期の実績発表会を開き、売上８３９２億５０００万台湾ドル（約３兆６７００億円）、純利益３６１６億台湾ドルを記録したと明らかにした。昨年同期比それぞれ４１．６％、６０％増加した。ブルームバーグが集計した市場見通し（３４６８億台湾ドル）も上回った。

好実績はビッグテック顧客の人工知能（ＡＩ）半導体注文が増加した影響とみられる。ＴＳＭＣのウェンデル・フアン最高財務責任者（ＣＦＯ）はこの日の実績発表会で「３ナノ工程技術は１－３月期全体売上の２２％を占め、７ナノ以下先端技術が７３％」と説明した。ＴＳＭＣの核心顧客であるエヌビディア（ＮＶＩＤＩＡ）が今年１－３月期「Ｂｌａｃｋｗｅｌｌ（ブラックウェル）」シリーズの最新チップＧＢ２００を発売するなどＡＩアクセラレータの出荷量が増えた効果が反映された。ブルームバーグはトランプ政府の相互関税で世界的貿易混乱が予想される中で高性能半導体の在庫を備蓄しておこうとする米国企業の需要が増えた影響だと分析した。


ＴＳＭＣの実績展望値は先端テック企業の「リトマス試験紙」「風向計」とも呼ばれる。アップル（Ａｐｐｌｅ）・エヌビディアなどビッグテック企業の大部分を顧客としているＴＳＭＣは注文量に基づいて実績展望値を提示するためだ。この日、ＴＳＭＣは４－６月期の売上を２８４億～２９２億ドル（約４兆２１０億～４兆１５６０億円）の間で予測し、前年同期比３８％増加すると明らかにした。

魏哲家最高経営責任者（ＣＥＯ）は「関税政策の潜在的影響による不確実性とリスクは承知している」としながらも「現在まで顧客の大きな変化はない。今年全体売上が約２５％ほど増加すると予想していて、今後数カ月内により良い状況を迎えることができる」とし、肯定的な展望を出した。

特に、彼はＡＩ需要は後退しないと確信した。魏氏は「今年は引き続き顧客の強いＡＩ関連の需要が持続的に現れ、ＡＩアクセラレータの売上が二倍に増えるだろう」と付け加えた。

ＴＳＭＣの楽観と異なり、市場の懸念は相変わらずだ。ＡＩブームが停滞し、関税への懸念は高まり、ＴＳＭＣの株価（台湾上場）は今年約２１％下落した。中国に対する米国政府のＡＩチップ輸出規制が強化される流れもＴＳＭＣにとっては向かい風だ。ウォール・ストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）は投資リサーチ会社「モーニングスター」のアナリスト、ブライアン・コレロ氏の言葉を引用して「関税と地政学的緊張はチップメーカーにとって長・短期的に十分に懸念すべき要素であり、ＡＩ拡散も不透明だ」とした。このような懸念を意識したように、この日魏氏は「不確実性の中でも技術リーダーシップ、顧客の信頼に集中して競争力を強化していく」と述べた。

半導体装備業界からはすでに否定的信号が感知されている。「スーパー乙」として通じるＥＵＶ（極端紫外線）露光装備企業であるＡＳＭＬは前日の実績発表で１－３月期に３９億４０００万ユーロ（約６３７７億円）を受注したと発表したが、これはブルームバーグが集計した市場見通し平均４８億２０００万ユーロに大きく及ばない数値だ。高価装備の特性上、関税率が高まれば税金負担が大幅に増えることから、半導体企業が装備の注文を縮小したと分析できる。ＡＳＭＬのクリストフ・フーケＣＥＯは「最近の関税発表はマクロ的な不確実性を大きくしている」と懸念した。