半導体の輸出好調、雇用率が過去最高、１％台の物価上昇率…。

韓国政府が景気回復動向を強調するたびに言及される経済指標だ。一言で韓国経済の状態は「悪くない」ということだ。しかし経済の主体は表面的に表れた指標と体感景気の隔たりが大きいと反論している。実際の経済状況とは違って経済の主体が「心理的不景気」を感じる、いわゆる韓国版「バイブセッション（ｖｉｂｅｃｅｓｓｉｏｎ）」が表面化しているという指摘が出ている。

バイブセッションとは「ｖｉｂｅ（雰囲気）」と「ｒｅｃｅｓｓｉｏｎ（景気沈滞）」の合成語だ。最近、米国ではインフレが緩和して雇用が増えるゴルディロックス（熱くも冷たくもない理想的な状況）にもかかわらず、米国人の経済心理が上向かないことを表す言葉として使われている。


◆経済指標が良好？…市場の反応と隔たり

問題は韓国でも似た状況が生じている点だ。まず、米国と同じく表面的な指標は良好だ。統計庁によると、９月基準の雇用率は１年前に比べ０．１ポイント上昇した６３．３％だった。１９８２年の月間統計作成以降、９月基準で最も高い。同じ期間、失業率は０．２ポイント下落の２．１％と、完全雇用水準に達したという評価が出ている。

高かった物価は安定を取り戻した。９月の消費者物価上昇率は１．６％（前年同月比）と、２０２１年３月（１．９％）以降で初めて１％台に下がった。韓国銀行（韓銀）の物価安定目標値（２％台）を下回る数値だ。今年、国内外研究機関が予測した年間経済成長率は２．５％前後だ。政府は１人あたりの国民所得２万ドル以上の主要２０カ国のうち米国と共に最も高い予測値だと強調している。

しかし経済主体の景気認識は全く違った。企業景気実体調査指数（ＢＳＩ）に消費者動向指数（ＣＳＩ）を反映した経済心理指数（ＥＳＩ、循環変動値）は２０２２年７月（１００．１）以降１００を超えていない。経済心理指数は民間経済主体の経済心理を表す指数で、数値が１００未満なら過去の平均より悲観的であることを表す。今年に入ってからは１－１０まで９３を維持している。

企業心理はさらに冷え込んでいる。韓国経済人連合会が売上高基準６００大企業を対象にＢＳＩを調査した結果、１１月の予測値は９１．８と、前月比４．４ポイント下落した。昨年１０月（６．３ポイント下落）以来１３カ月ぶりの大幅下落だ。ただ、物価上昇の鈍化と政策金利引き下げの影響で、消費者心理を表すＣＳＩは９月より１．７ポイント上昇した１０１．７となった。


雇用・成長は良い？　体感景気「暗鬱」…韓国版「バイブセッション」懸念（２）