ウォン相場が１ドル＝１３８０ウォン水準を突破して約３カ月ぶりのウォン安水準となった。米国経済が依然として堅固な姿を見せてドル高を後押しした上に、トランプ前米大統領の当選可能性が大きくなり世界的なリスク回避心理を育てた影響と分析される。

２２日のソウル外国為替市場でウォン相場は終値基準で前営業日より４．９０ウォンのウォン安ドル高となる１ドル＝１３８０．１０ウォンとなった。ウォン相場が終値基準で１３８０ウォン水準を突破したのは７月３０日の１３８５．３０ウォン以来だ。この日の相場は取引時間中に一時１３８２．８０ウォンまでウォン安が進んだりもした。

先月米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の０．５０％の利下げ後に１３２０ウォン台まで上昇したウォン相場は最近再び下落傾向だ。先月３０日の１３０７．８０ウォンから１３営業日の間に７０ウォン以上値を下げた。


これはまず米国経済が依然として堅固な姿を見せ追加利下げのタイミングが遅くなるとの見通しがドル高に力を与えている。９月の雇用報告書などに現れた雇用指標が硬く、小売り販売増加率も冷めない姿を見せてだ。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏＡ）の調査によると、専門家らは米国の景気が大きな沈滞に陥らずソフトランディングする可能性を７６％と予想している。ノーランディングの可能性は１４％だ。１カ月前の７％より２倍上昇した数値だ。

これに対しＦＲＢの一部関係者も追加利下げに対し慎重な姿勢を見せている。ダラス連邦準備銀行のローガン総裁は２１日、「金利を段階的に下げるのが適切だ」と言及した。これに対しこの日米１０年物国債利回りは前営業日より０．１１％上昇の４．２０％に上がった。これは７月末から３カ月ぶりの高水準だ。

１０年物米国債利回りは世界的長期債金利のベンチマークの役割をする。利下げ速度が速くないだろうという見通しが市場金利に反映されたのだ。少しでも安全で高い収益を得られる所を探す海外投資資金は米国債に流れ、これはドルの価値を高める。主要６カ国の通貨の対ドル価値を示すドル指数はこの日一時１０４を突破し約２カ月ぶりの最高水準を示した。

米大統領選挙が２週間先に迫る中でトランプ前大統領当選の可能性が大きくなった点もドル高に力を与えている。最近トランプ前大統領が激戦州で善戦する姿を見せ、各種ベッティングサイトではトランプ前大統領当選の可能性を大きく反映している。市場はトランプ前大統領当選時には財政赤字拡大により国債利回りが上昇し、インフレが再発して利下げ時期がずれこむと予想している。これはドル高に影響を及ぼす要素だ。

地政学的リスクが深まりリスク回避心理が作用したのもウォン相場を落としている。中東情勢が悪化し、ロシアとウクライナの戦争も激化してだ。これに伴い、対ドルで円相場は１５０円台、人民元は７．１３元台で取引されともに振るわない姿を見せている。

ｉＭ証券のパク・サンヒョン研究員は「トランプ前大統領当選時にウォン相場が再び１４００ウォンを超える可能性が大きい。年末になるほど米大統領選挙リスクが緩和され為替相場下方安定要因として作用するだろうが、トランプ氏の政策リスクが韓国の金融市場に否定的影響を及ぼしかねない」と分析した。