韓国の対外健全性を表す経常収支の推移に「青信号」がついた。赤字を牽引してきた貿易収支が２カ月連続で黒字を出し、サービス収支の赤字幅も今年に入って減っているからだ。ただ、最近の貿易収支改善の流れは半導体など輸出不振が続く中、原油など原材料の輸入がさらに大幅に減少した影響という点で安心するのは早いという分析もある。

韓国銀行（韓銀）の国際収支暫定統計によると、５月の経常収支は１９億３０００万ドル（約２７４３億円）の黒字だった。４月の７億９０００万ドルの赤字から１カ月で黒字に転換した。経常収支は貿易・サービス・所得部門を合わせてどれほど黒字または赤字かを示す指標で、一国の「実収入」を表す。

５月の経常黒字を牽引したのは国内居住者と海外居住者の商品取引を表す貿易収支だ。１８億２０００万ドルの黒字で、４月（５億８０００万ドル）に続いて２カ月連続の黒字となった。輸出が５２７億５０００万ドルと、前年同月比１４．７％（９０億６０００万ドル）減少したが、輸入も同比１３．５％（７９億３０００万ドル）減の５０９億３０００万ドルとなった影響だ。ただ、通関基準の輸出は乗用車の好調（５２．９％）にもかかわらず、半導体（－３５．６％）、石油製品（－３３％）などが依然として振るわず、前年同月比で９カ月連続で減少している。


「万年赤字」のサービス収支は５月も９億１０００万ドルの赤字だったが、４月（－１２億１０００万ドル）に比べると赤字幅が縮小した。しかし旅行収支（－８億２０００万ドル）は５月のゴールデンウィークに海外旅行が増えた影響で、前月（－５億ドル）より赤字が拡大した。国境を行き交う投資所得などを集計する本源所得収支（Ｐｒｉｍａｒｙ　Ｉｎｃｏｍｅ　Ａｃｃｏｕｎｔ）は１４億２０００万ドルの黒字だった。今年１－５月の本源所得収支は１４７億６０００万ドルの黒字で、韓銀の上半期の予測値（１７４億ドルの黒字）に近づいた。海外子会社の利益を国内本社に送る時に現地で税金を支払えば国内で課税されないよう法人税を改編した影響で、韓国企業の「資本Ｕターン」が増えたと分析される。

６月の見通しも悪くない。韓銀のイ・ドンウォン金融統計部長は「韓国の経常収支が底点を抜け出して回復局面に進入した」とし「６月にも経常収支改善の流れが続くとみていて、黒字規模は５月を上回るだろう」と強調した。６月の貿易収支が１６カ月ぶりに黒字に転換したうえ、黒字規模が１１億３０００万ドルと５月（－２１億２０００万ドル）比で３２億５０００万ドルも増えたのが経常収支にもプラス要因だ。先月の全体輸出額は前年同月比６．０％減の５４２億４０００万ドルと、減少率が今年に入って最も低かった。ただ、今年１－５月の経常収支が３４億４０００万ドルの赤字であるだけに、上半期の経常赤字を免れるのは容易でない。

韓銀は今年１年間の経常収支が２４０億ドルの黒字になると見込んでいる。半導体輸出金額が１月の－４３．４％から６月には－２８％まで上がり、輸出物量も１月の１９．８％から５月には８．１％に改善したからだ。イ部長は「貿易収支の改善は上半期より下半期に本格化するはず」とし「下半期は黒字基調が維持され、７－９月期、１０－１２月期ともに黒字になると期待している」と話した。

金融収支では外国人の国内投資が１３５億ドル急増した。１９８０年１月に関連統計の作成を開始して以降の最大だ。半面、韓国の海外証券投資は１５億４０００万ドルにとどまった。韓銀関係者は「国内の債券に対する投資需要（ウォン安ドル高による差益取引誘因）と供給要因（国債など発行量増加）が共に増え、外国人の国内債券投資が大きく増加した」と説明した。

貿易収支・輸出・内需などで韓国景気が底打ちして反騰しているという経済指標が相次いでいる。秋慶鎬（チュ・ギョンホ）副首相兼企画財政部長官は４日の「下半期経済政策方向」ブリーフィングで、「下半期は情報技術（ＩＴ）部門の景気回復などで成長の勢いが上半期の倍ほど強まるとみている」と述べた。