ａｅｓｐａ ［ＳＭエンターテインメント］
ＨＹＢＥがＳＭの筆頭株主に浮上し、従来のＢＩＧＨＩＴミュージック（ＢＴＳ）、ＰＬＥＤＩＳ（ＳＥＶＥＮＴＥＥＮ）、ＳＯＵＲＣＥミュージック（ＬＥ ＳＳＥＲＡＦＩＭ）、ＫＯＺ（ＺＩＣＯ）、ＡＤＯＲ（ＮｅｗＪｅａｎｓ）に加えた強力なアーティストＩＰラインナップを構築した。Ｋ－ＰＯＰ市場売上全体の６０％程度（音源・アルバム収益７０％、公演収益８９％）を占める独占・寡占の地位を確保する。
キウム証券のイ・ナムス研究員は「ＮＣＴ、Ｒｅｄ Ｖｅｌｖｅｔ、ａｅｓｐａまでＨＹＢＥが保有することになり、名実共に『Ｋ－ＰＯＰ無敵艦隊』になった。更にＨＹＢＥは営業利益５０％、支配株主純利益１５％のレベルアップが発生するだろう」とし「ＨＹＢＥに今回のＳＭ結合の相乗効果がバラ色の展開を見せるだろう」との見方を示した。
ＨＹＢＥのパク・ジウォン代表（ＣＥＯ）は契約締結を発表し、「ＳＭのファン、アーティスト、構成員および株主の皆様へのメッセージ」を送った。「ＨＹＢＥのノウハウとグローバルネットワークを通じてＳＭアーティストの海外進出を積極的に支援し、ＨＹＢＥのビジネスモデルとネットワーク能力を足掛かりに、ＳＭがグローバルトレンドをリードできるよう支援する」と述べた。
続けて「共に世界音楽市場で最も革新的なゲームチェンジャーになれる」と主張した。特に▼「ＳＭ３．０」のビジョンの尊重とＳＭアーティストの尊重・配慮▼ＨＹＢＥのマネージメント能力を総動員した全面的支援などを列挙し、ＳＭの独立性を強調した。
ＳＭのチャン・チョルヒョク最高財務責任者（ＣＦＯ）はこれについて「ＨＹＢＥがＳＭ理事会を掌握することによって経営権を行使しようとするならば、株主全体の価値を最優先に考慮する意思決定が困難になり、ＨＹＢＥが主張したＳＭの独立的経営保障も守られにくい」と反論した。ＳＭのファン・プラットフォーム事業はＷｅｖｅｒｓｅ（ウィバース）と競争関係にあるが、イ・スマンの持株取得後、これらの会社の事業をどのようにするかについては明確な説明がないという指摘だ。チャンＣＦＯは「ＳＭプラットフォームの価値はＨＹＢＥに移る可能性が高いだけで、ＳＭの観点からは支配構造の改善効果は全くない」という既存の立場を固守した。
◇「カカオとの提携とは違う」
ＳＭは、カカオとの業務協約推進は経営権紛争とは全く関係のないビジネス協業だということを強調している。１７日にはＳＭ経営陣が従業員を対象に略式説明会を開き、カカオ・ＳＭの協業は過去のＮＡＶＥＲ（ネイバー）・ＹＧ間の持株買収と類似した形態だと説明した。ＮＡＶＥＲは２０１７年、ＹＧに１０００億ウォンを投資し、２０２２年四半期報告書基準で持株８．９１％を保有しているＹＧの３大株主だ。ＹＧプラスで音源流通事業を展開しているＹＧは、ＮＡＶＥＲの音楽プラットフォームＶＩＢＥ運営代行で売上を確保した。
２２日、ソウル東部地裁で開かれたイ・スマンの新株および転換社債発行禁止仮処分申請の審問でＳＭは同じ論理を提示した。ＳＭ側の法律代理人は「ＹＧはネイバーと資本提携の形で同盟を結び、ＨＹＢＥもトゥナムと７０００億ウォンに及ぶ資本連合を結成した。これは長期的かつ緊密な提携関係により効果を極大化するための当然の動き」とし、「それに反して非正常的な１人プロデュース体制によりＳＭはライバル会社の営業利益が１０倍に成長する期間の間、足踏み状態に止まった」と述べた。
「なぜカカオだったのか」という問いには、「ＳＭの立場ではカカオ以外に選択肢がなかった。ＮＡＶＥＲはすでにＨＹＢＥ・ＹＧと協力中のうえ、過去に事業提携を推進していた時に、良くない形で中断された前歴がある。カカオとは相当期間、数回これに関する議論があり、今はもう最適な環境が構築されたと判断され、純粋な事業目的で新株買収が決定された」と答えた。
イ・スマンの法律代理人は「商法によれば、新株および転換社債発行は既存の株主への配分が原則で、例外的にのみ第３者発行を認めている。ＳＭ側は正当性なしに筆頭株主を追い出し、支配権を弱化させるための目的で第３者に新株を配分したため違法に当たる」とし「ソル（旧正月）に理事会で議決されたＳＭの新株発行決定は拙速」と反論した。
◇「Ｋ－ＰＯＰの独占・寡占が現実に」
ＨＹＢＥとＳＭが「ファミリー」になるという知らせに、歌謡界の雰囲気はいつにも増して騒然としている。製作者と現業マネージャー間の意見が分かれている模様だ。ある歌手のマネージャーは「誰の味方もできない。人脈と義理で歌謡市場を守ってきたマネージャーたち（現在の製作者の位置）にとってはＳＭ経営陣の反発が大きな衝撃で、Ｋ－ＰＯＰの発展と共に仕事を始めた人たちはＨＹＢＥの独占により、若干の虚脱感を感じている」と伝えた。
ＳＭ出身でアイドル第１世代を育てたハッピートライブのチョン・ヘイク代表は「イ・スマンとＳＭ経営陣の衝突の面だけ見れば、イ・スマンはこれまで業界の発展のために尽力した方で、今まで会社を成長させながら後発走者たちの道にアスファルトを敷く役割を果たしたのは明らかだ。製作者の立場で、このような方を追い出して他の会社を入れるのは望ましいことではないという考え」と語った。
今回のビッグディールと関係のない歌謡業界の従事者も、ＨＹＢＥの独占を懸念し始めた。これまでＫ－ＰＯＰはプロデューサーの性向によって自律的に競争しながら成長してきたが、今後はＨＹＢＥの動きだけにすべての注目が集まるという憂慮だ。
特に中小規模の企業は様子見をしている。ある新人グループのマネージャーは「努力するのとは別に、大きな会社にいればデビューから注目度が違う。ＨＹＢＥがＳＭ筆頭株主になったので、次の新人はどれだけリードしたスタート地点から始まるのか、すでに色々と心配だ」と指摘した。また別の新人製作者は「ＪＹＰとＹＧでさえ、会社の規模だけを見れば小規模に転落するのに、さらに小さな会社はどうすれば生き残ることができるだろうか。今後、第２のＢＴＳのような中小企業の奇跡はないだろう」と吐露した。別の関係者は「ＳＭよりはイ・スマン、ＨＹＢＥよりはパン・シヒョクに利益がある取引」とし、「結局、ＨＹＢＥの筆頭株主であるパン・シヒョク議長が勝者になった。今回の買収で最も喜ぶ人」と評価した。
ＳＭ所属歌手らは間接的な形で会社に対する支持を表現している。最も目につく変化は、授賞式で「イ・スマン先生、ありがとうございます」という決まり文句が消えたことだ。１８日、ソウルオリンピック公園ＫＳＰＯドーム（体操競技場）で開かれた「サークルチャートミュージックアワード」で、ａｅｓｐａは今年の歌手賞－デジタル音源部門７月を受賞し、「今後、どんな活動をすることになっても素晴らしい音楽で戻ってくる。会社の皆さんと先輩方に感謝したい」と述べた。今年の歌手賞－フィジカルアルバム部門１－３月期のトロフィーを受賞したＮＣＴは「長く一緒にそばで一緒にいてくれる先輩方のおかげだ。私たちは先輩の皆さんさえいれば、どんなことにも動揺せずに頑張る」と述べた。
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