最近韓国の証券市場で異例の現象が現れた。ウォンの価値は下がっているのに外国人投資家が韓国株を買い入れているのだ。通常ウォン安になると外国人投資家が韓国株を売り越すのと対照的だ。

２４日のソウル外国為替市場でウォン相場は１ドル＝１１８６．５０ウォンで引けた。この日の相場は前日より３．２０ウォンのウォン高ドル安となった。だが先月末の１１６８．６０ウォンと比較すると１７．９０ウォンのウォン安だ。外国人投資家は１日から２４日まで韓国株を３兆７６８８億ウォン相当買い越した。今年に入り先月まで３３兆ウォンほど売った「セルコリア」とは異なる状況だ。

ハイ投資証券のパク・サンヒョン研究員は「特別なリスクが浮上しない限り相場は心理的支持線である１２００ウォンを超えることはできないだろう」と話した。外国人投資家の中にはウォンが反騰する場合には為替差益を得られると期待する部分もあるとパク研究員は伝えた。


ドルを円、ユーロ、ポンドなど主要６通貨と比較したドルインデックスは２４日の取引時間中に一時９６．６まで上がった。昨年７月から１年４カ月来の高水準だ。ドルインデックスは今月に入り２．６％上昇した。

世界的なドル高の背景には、米国の中央銀行に当たる米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が通貨政策を緊縮に転換する動きを見せている点を挙げられる。欧州で新型コロナウイルスの感染が再拡大しユーロ安になっている点もドル高をあおった。これに対し韓国銀行が基準金利を追加で引き上げる動きを見せている点はドル高ウォン安を制限する要因として作用した。韓国銀行は２５日に金融通貨委員会を開き、現在年０．７５％である基準金利を引き上げるかを決める。

外国人投資家の買い傾向が流入し韓国証券市場で最も大きな割合を占める半導体業種の雰囲気は変わった。一時７万ウォンを割ったサムスン電子の株価は２４日に７万４８００ウォンを記録した。この日ＳＫハイニックスの株価も１１万９５００ウォンまで反騰した。

外国人投資家は２２日から２４日までの３日間にサムスン電子株９３０１億ウォン相当を買い越した。同じ期間にＳＫハイニックス株の外国人投資家買い越し規模は３９８０億ウォンだった。３日間にＫＯＳＰＩ市場で外国人投資家の買い越し１兆３９７９億ウォンの大部分が２銘柄に集まったという話だ。

８月に「半導体、冬が来ている」という題名の報告書を出した米投資銀行モルガン・スタンレーは最近「１０－１２月期のＤＲＡＭ価格は予想より悪くない」と立場を変えた。ＤＲＡＭ価格の流れはメモリー半導体業況を計るふりも役割をする。米シティグループも「ＤＲＡＭ価格の調整が締めくくりの段階にある」と評価した。ＩＢＫ投資証券リサーチ本部長のチョン・ヨンテク氏は「外国人投資家が韓国の半導体株が相対的に安いとみて底値買いの機会と判断しているいようだ」と話した。

専門家の間では外国人投資家の買い傾向が続くかはもう少し見守らなければならないという意見が出ている。サムスン証券のチョン・ミョンジ投資情報チーム長は「低評価された半導体株に限定して外国人投資家の資金がさらに流入する可能性はあるが、バイコリアが続くのは難しいだろう」と話した。チョン本部長は「中国リスクがある程度解消されてこそ外国人投資家が本格的に韓国株を買うだろう」と予想する。