この５０年を振り返ると、３回にわたり負債急増後に金融危機や深刻な景気低迷がきた。１９７０～８９年に南米で政府負債が増加した後に危機が発生した。１９９０～２００１年には東南アジアの企業負債危機が発生し、この危機はロシアとトルコにまで拡散した。２００２～２００９年にも負債が急増し結局米国を中心に世界経済が深刻な金融危機に陥った。


いまは４回目の負債増加時期だ。２００８年に米国から始まった金融危機が世界に拡散し２００９年に世界経済が１９８０年以降初めてマイナス０．１％の逆成長となった。これに伴い各国の政策当局は果敢な財政と通貨政策で景気を浮揚した。その後２０１０～２０１９年に世界経済は年平均３．８％成長した。しかしこの過程で各経済主体の負債が大きく膨らんだ。米国など先進国は財政が悪化した。



【コラム】韓国、経験したことのない負債衝撃が２～３年以内に来る恐れも（２）