中国の武漢から始まった新型コロナウイルスによる肺炎で世界の主要証券市場と国際原油価格が急落した。代わりに金やドルなど安全資産価格は一斉に上昇している。格付け会社のスタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は最近出した報告書で、中国最大の消費シーズンである春節連休に襲った新型肺炎で中国の国内総生産（ＧＤＰ）増加率がこれまでの見通しより１．２ポイント低くなりかねないと予想する。米債券市場では長短金利の逆転現象が再び発生した。投資家が景気低迷を懸念しているという話だ。新型肺炎が中国の消費萎縮→中国と世界の生産減少→世界の投資減少→世界の景気低迷という悪循環をもたらすという懸念が拡大している。

◇「新型肺炎は最高の不確実性」

２７日のニューヨーク証券市場でダウ平均は４５３ドル９３セント（１．５７％）安の２万８５３５ドル８０セントで取引を終えた。ダウ平均は昨年５月以降初めて５取引日連続下落となった。Ｓ＆Ｐ５００指数は１．５７％、ハイテク株中心のナスダックは１．８９％下落し３大指数がすべて１％以上下落した。しばらく過去最高行進をしていたニューヨーク証券市場は新型肺炎患者が米国で初めて出た２１日から上昇が鈍化した。


ＦＴＳＥラッセルのアレック・ヤング理事は「市場は不確実性に脆弱だ。新型肺炎は世界経済にどれだけひどい影響を及ぼすのかだれもわからない最高の不確実性」と診断した。

欧州証券市場の下げ幅はもっと大きかった。フランクフルト証券市場のＤＡＸ指数は２．７４％急落した。フランスＣＡＣ４０は２．６８％、英ＦＴＳＥ１００は２．２９％下がった。市場の衝撃は２８日のアジア証券市場に続いた。ＫＯＳＰＩは２８日に３．０９％急落の２１７６．７２で引け、１０日から１１取引日ぶりに２２００ポイントを割り込んだ。日経平均株価も前日２％以上急落したのに続きこの日も０．５５％下がった。春節連休で中国・香港・台湾の証券市場が休場する中、この日中華圏で唯一取引のあったシンガポール取引所のＳＴＩ指数も２％近く下落した。

国際原油価格も下落傾向だ。ロンドンＩＣＥ先物取引所のブレント原油３月物価格はこの日午後３時基準で１バレル＝５８．４２ドルまで下がった。ブレント原油が６０ドル以下に下がるのは昨年１０月末以来３カ月ぶりだ。

◇拡大する景気低迷への懸念

安全資産に挙げられる金価格は上がった。ニューヨーク商品取引所で２月引き渡し分の金価格は１オンス＝１５７８．６０ドルを付けた。２０１３年４月から６年余りぶりの最高額だ。

ドル人気上昇に為替相場も大きく動いた。ソウル外国為替市場で為替相場は８ウォンのウォン安ドル高となる１ドル＝１１７６．７０ウォンで取引を終えた。国民銀行のキム・ソンテ研究員は「１ドル＝１２００ウォンまでドル高が進むかもしれない」と予想した。

米国債価格も強気を見せた。２７日の米国債１０年物利回りは年１．６０％まで下がり昨年１０月１０日以降で最も低い水準となった。利回りと債券価格は反対方向に動くため債券価格が上がれば利回りが下がる。投資サービス会社ジャニー・モンゴメリー・スコットのガイ・リーバス債券ストラテジストは「中国の成長は世界経済で最も重要な要素のひとつ。主要消費シーズンである春節連休に新型肺炎が発生したことが世界経済に甚大な影響を与えるだろう」と分析した。

景気低迷を予告する現象のひとつである長短期債券金利逆転も現れた。ロイター通信によると米国債２年物と５年物の利回りが昨年１２月以降で初めて逆転した。

通常は満期が長い債券が利回りも高いが、中長期経済見通しが暗い時には短期債券利回りが高くなる現象が現れる。米中貿易対立が深まった昨年に長短金利逆転が発生し、１次合意が近づき再び長期金利が上がった。最近の新型肺炎にともなう経済的衝撃への懸念が大きくなっているという意味と解釈される。