韓国銀行（韓銀）の景気予測能力がまた俎上に載せられた。１８日に今年の経済展望修正値を出してから１週間ぶりだ。韓銀の予測通りに上半期成長率２．３％、年間成長率２．５％を達成するには、４－６月期に大幅な成長に転じる必要がある。

韓銀のパク・ヤンス経済統計局長は２５日の会見で「算術的にみると４－６月期に１．５％成長（前期比）、７－９月期、１０－１２月期にそれぞれ０．８％、０．９％成長すれば年間２．５％の達成が可能」とし「４－６月期からは経済成長の速度が上がり、韓銀調査局が予想する年間２．５％成長の経路を維持するだろう」と述べた。

しかし民間専門家の意見は違う。４－６月期のプラス成長は可能だが、韓銀が予測した「速い成長」は容易でないという見方だ。輸出や設備投資、民間消費などが当分は増加しにくいという理由からだ。


ＮＨ投資証券のアン・ギテ研究員は「１－３月期のマイナス成長だったため４－６月期にはプラス成長（前期比）するだろうが、その幅は韓銀の予測より低いだろう」とし「４－６月期の成長率は１％前後と見るのが現実的な数値であり、低調な１－３月期の成果を考慮すると年間経済成長率は２．３％水準と予想する」と話した。

メリッツ総合金融証券のイ・ギョンス・リサーチセンター長は「韓銀が年間成長率予測値を（従来２．６％から）２．５％に下方修正したが、１－３月期の数値を見るとそれより低くなるはず」とし「年間成長率は２．３％ほどになるだろう」と予想した。

韓銀は先週の経済見通し発表では１－３月期のマイナス成長の可能性をすでに考慮していたと説明した。パク局長は「（韓銀）調査局は１－３月期のマイナス成長を見ながら（経済見通し）を発表したと思う」とし「国内総生産（ＧＤＰ）発表の１週間前には１、２月の産業生産活動指標も出て、３月の指標もモニタリングしながら十分にマイナス成長を予想できたはず」と述べた。

しかし政府の支出を除いた他の部門では成長動力が見えないというのが民間専門家の指摘だ。イ・センター長は「輸出の核心は半導体業況だが、昨年１０－１２月期から急落した半導体価格が今年１０－１２月期までは持続的に下落すると見込んでいる」とし「この場合、少なくとも７－９月期までは低調な経済指標が続く可能性がある」と説明した。アン研究員は「設備投資の経済成長率寄与度は２０１７年下半期から低下したが、これは半導体業況だけの問題ではない」とし「補正予算の効果も大きくはないだろう」という見方を示した。