インドはアジア新興国の中で最近投資家の関心が熱い市場だ。昨年多くの新興国証券市場が不調だった中でもインドは例外だった。

８００社余りのインドの証券会社が会員に加入しているボンベイ証券取引所参加者協会（ＢＢＦ）のウッタム・バグリ会長に最近会った。インド国際金融サービスセンター（ＩＦＳＣ）のブイ・バッラ最高経営者（ＣＥＯ）も同席した。２人は金融投資協会の招請で韓国を訪問した。

バッラＣＥＯは「インドは外国資本が必要で、韓国は高収益の投資先を望んでいる」とし、「韓国とインドが金融投資で互いに‘ウィンウィン（ｗｉｎ－ｗｉｎ）’の関係になることができるだろう」と話した。


彼は「インドの投資商品では株式だけでなく債権も魅力的」としつつ「年間４～５％の安定的収益率を出しているため」と紹介した。続けて「欧州や米国の投資家の中ではインドの国公債はもちろん社債も人気が高い」と付け加えた。

だが、韓国の投資家の中ではインドは依然としてアプローチしにくい市場とされている。インドの通貨ルピーの変動性が大きい点が最も大きな投資のリスクとして挙げられる。

例えばインド債権に投資して５％の収益を出したとしてもルピーのレートが５％下落したら投資家の立場では利益がないことになる。

バグリ会長は「レート変動の危険があるのは事実」と認めた。彼は「インド経済は国際原油価格に多くの影響を受ける」とし、「これがルピーのレートの変化にも相当な影響を与える」と話した。また、「過去５年を見るとルピーのレートは他の新興国の通貨に比べ相対的に安定していた」と説明した。

バグリ会長はまた「インド資本市場はレート変動の危険を相殺するほどの収益を出している」とし、「インド中央銀行もレート安定のために努力中」と話した。続けて「多様な外国為替ヘッジ（危険回避）商品を通じてルピーのレートの変動を避けることができる方法もある」と伝えた。

２人はインドの多様な投資市場に対する韓国投資家の関心を促した。バグリ会長は「インドでは新生企業の創業が非常に活発に行われている」とし、「インドの新生企業に対する韓国人のベンチャー投資も可能だ」と話した。また、「インドの商業地区の不動産売買や賃貸も良い投資先になる可能性がある」と紹介した。

バッラＣＥＯは「ナレンドラ・モディ首相が率いる現政権は継続して企業に寄り添った政策を取っている」とし、「社会間接資本（ＳＯＣ）にも大規模な投資をしている」と話した。また、「過去２０年間、中国の歩みと同じような成長経路をインドもたどることになるだろう」としつつ「この過程で外国の投資家も大きな収益を上げることができるだろう」と付け加えた。

バグリ会長は「インドは他の新興国に比べて国内総生産（ＧＤＰ）に対する国家負債比率が高くないため国家破産を体験したこともない」と強調した。続けて「インドでは貧困層に対する金融包容政策とモバイル・ネットワークの発展、「メイド・イン・インディア（Ｍａｄｅ　ｉｎ　Ｉｎｄｉａ）」を掲げた製造業革新政策も進行中」と紹介した。