会社員のチェさん（３５）はこのところ日本ファンドを売るかどうかが悩みだ。昨年末に投資した日本ファンドの最近の利回りは４％水準だ。７月までは２０％近い利回りを記録したが８月以降は急落した。チェさんは「最近の調整が短期的なものなのか、日本市場が上がるだけ上がったのか、判断できない」と話した。

チェさんと似た悩みに陥った投資家は少なくない。ファンド評価会社のゼロインによると、今年に入り日本ファンドには７４４７億ウォン（約７８２億円）の資金が集まった。１兆５３６０億ウォンが流入した中小型株ファンド、１兆４４８１億ウォンの欧州ファンドに次いで３番目に大きな規模だ。特に６～８月の３カ月間に５０２９億ウォンが集中した。当時日経平均株価は１万９０００円から２万円台だった。２１日現在の日経指数は１万８５５４円２８銭である点を考慮すれば最近日本ファンドに流入した資金の大部分が元金割れ状態という意味だ。

今年に入り最も多く売れた日本ファンドはフランクリンテンプルトン資産運用のフランクリンジャパンファンド（１８１３億ウォン）、ＫＢ資産運用のＫＢスタージャパンインデックスファンド（１８１２億ウォン）、サムスン資産運用のサムスン日本中小型フォーカス　ファンド（１２５９億ウォン）だ。日本ファンド販売額の６６％を占める。これらファンドの最近３カ月の利回りはそれぞれマイナス１０．４％、マイナス１２．３％、マイナス７．５１％だ。偏差が大きいのはファンドの性格が異なるためだ。フランクリンジャパンファンドはマネージャーの運用能力が成果を左右するアクティブファンドで、ＫＢスタージャパンインデックスファンドは指数に追従するインデックスファンドだ。


ＮＨ投資証券のムン・スヒョン研究員は、「フランクリンジャパンファンドの利回りが相対的に良くなったのはベンチマークであるトピックス指数比で産業用機械・電子製品などの割合を拡大して運用し、為替ヘッジをせず円安の恩恵を得たため」と話した。６月に設定され販売３カ月で１２００億ウォンを集めたサムスン日本中小型フォーカスファンドは日本の中小型株式に投資するファンドだ。



８～１０月の利回りマイナス１０％前後…悩み深まる日本ファンド（２）