最近ヘッジファンドが個別企業に対する攻勢に注力しているように見えるが、今でも注視している投資対象は外国為替（ＦＸ）だ。外国為替はヘッジファンドの以前からの獲物だ。「ヘッジファンドの皇帝」と呼ばれるジョージ・ソロス（８５）が世界に自分の名前とヘッジファンドの威力を広く知らせるきっかけとなった。ソロスは１９９２年に英ポンド、１９９７年にタイ・バーツなどを攻撃し、大金を稼いだ。新韓金融投資のパク・ジェウィ研究員は「米国の利上げ時点が迫る中で日本円投資（投機）の行方がヘッジファンド業界の主なイシュー」と分析した。


ヘッジファンドの関心は現在、日本円に向いている。９月ごろ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が利上げするという見方から、米ドルがまた値上がりする可能性が高まったからだ。ヘッジファンド業界は「円売り-ドル買い」戦略で利益を出そうという態勢だ。１０日に日本銀行（日銀）の黒田東彦総裁が「円安牽制」発言を通じて反撃したが、口先介入の効果は一日しか続かなかった。１０日、日本円はドルに対して２円近く反騰し、１ドル＝１２２円台をつけたが、１１－１２日にはまた１２３円台に戻った。依然として「円売り－ドル買い」戦略を維持するヘッジファンドの勢力が強いからだ。