理由がどうであれ中国は負債を通じた成長エンジンを再び稼動することにした。とてもなじみのある戦略だ。中国は２００７年から昨年末まで国内総生産（ＧＤＰ）を７兆ドルほど増やした。その間に公共と民間の負債は２１兆ドル増えた。ＧＤＰを１ドル増やすために３ドルの負債を抱えた格好だ。英フィナンシャルタイムズが、「中国がいつかは負債のために危機を迎えかねない」と警告してきた理由だ。


これまで中国はフィナンシャルタイムズの警告をあざ笑うかのように堅固に耐えた。中国最大の都市銀行である中国工商銀行の信用評価担当幹部が最近記者と通話し、「フィナンシャルタイムズはまるで羊飼いの少年のようだ」と皮肉るほどだった。彼は「中国の負債はほとんどが国内負債。対外債務と言っても昨年末基準で９０００億ドル程度だ」と話した。外貨準備高３兆８８７７億ドルの２３％程度にしかならない。