デフレの原因はいくつかある。消費や投資が委縮する時、需要委縮→価格下落というパターンが形成される。さらに発展すれば、低成長のため賃金が減り、これが所得減少をもたらし、また需要が減少する「需要縮小→価格下落→賃金縮小→所得縮小→需要縮小→価格下落」のサイクルが発生する可能性がある。いわゆる「デフレスパイラル（ｄｅｆｌａｔｉｏｎａｒｙ　ｓｐｉｒａｌ）」だ。多くの人が懸念するケースだ。


通貨供給の縮小または通貨買い占め（ｈｏａｒｄｉｎｇ）もデフレを招く。金本位制度の下で硬貨の急激な国外流出（あるいは買い占め）が発生し、デフレがもたらされた前例は歴史的に非常に多い。そのほかにも、１８７０－１９００年の米国のように生産性や経済効率性の増大（商品供給増加）で価格が落ち、デフレが発生したりもするが、こうしたデフレは悪くない。




【コラム】韓国経済は日本型の景気低迷？　デフレーションという名の鹿