ファンドの売り戻しが続きＫＯＳＰＩの上昇を押さえ付けている。先月２６日から今月１１日まで外国人投資家は１３取引日連続で買い越しを続け、１９６０ポイント台だったＫＯＳＰＩを２０００ポイント台まで引き上げた。だが、韓国内のファンド投資家は力を与えていない。先月２７日から今月１１日まで毎日ファンドから資金が流出しているのだ。１２取引日の間に国内株式型ファンドから抜け出た資金は総額１兆３０００億ウォン、１日に１０００億ウォンずつが抜け出たことになる。新栄（シンヨン）証券のオ・グァンヨン研究員は、「国内株式型ファンドで２週連続純流出が起きている。ＫＯＳＰＩが２０００ポイントを突破し強気を見せると売り戻しが大幅に増えた」と話した。

事実ＫＯＳＰＩ指数２０００ポイントがファンド投資家の売り戻し心理を刺激してきたのはきのうきょうのことではない。昨年の場合、ＫＯＳＰＩが１９５０ポイントを超える６兆２０００億ウォンが国内株式型ファンドから抜け出した。２０１２年には８兆１８００億ウォンとその規模はさらに大きくなった。これに対しＫＯＳＰＩ指数が１９００ポイント以下だと資金流入が活発に起きた。株価が上がれば追撃買いが起きるのが株式市場の不文律だが、指数が上がるとむしろファンドからは資金が抜け出るという話だ。

最初からそうだったのではない。２００６～２００７年にはＫＯＳＰＩが上がればファンドにも資金が流れ込んだ。ＫＯＳＰＩが１３００ポイント水準から２０００ポイントまで上昇したこの期間に５兆ウォン規模だったファンドの流出入累積額は２２兆ウォン規模に増えた。ＫＯＳＰＩ上昇が停滞した２００８年にもファンドの流出入累積額は３３兆ウォンまで増えた。雰囲気を変えたのは世界的金融危機だった。サムスン証券のイム・ウンヘ研究員は、「ＫＯＳＰＩ指数が１０００ポイント以下に急落し、投資家の大部分が損失を出した。この投資家が金融危機後にＫＯＳＰＩが回復する度に利益を確定するためにファンドを売り戻している」と説明した。ＫＯＳＰＩ指数が２２００ポイント直前まで上がった２０１１年にはファンド流出入累積額が１兆９０００億ウォン水準まで大きく落ち込んだのはやはり利益確定売りがあふれたためだ。

ＫＯＳＰＩ２０００ポイント目前なのに…またファンドの売りが続く（２）