それでも円安の衝撃が減るのは北朝鮮の変数のおかげだ。対ドルでウォンが下がり円安を相殺するためだ。ウォンが上昇に転じれば円安の衝撃はそっくり伝わる。この日ソウル外国為替市場で対ドルのウォン相場は前日より８．３ウォンのウォン安となる１ドル＝１１４０．１ウォンを記録した。これは昨年７月以後で最低値だ。北朝鮮変数と円安がともに影響を及ぼしたと分析される。


重要な変数は世界の景気回復だ。「円安ウォン高」状況は１９８８～９０年、２００４～２００７年の２度あった。企画財政部によると８８～９０年には輸出と経常収支が悪化するなど衝撃が大きかった。２００４～２００７年は比較的善戦したが、世界経済の活況のおかげだった。現代証券エコノミストのイ・サンジェ氏は、「円安を圧倒するほど米国経済が明確に回復すれば２次円安の衝撃は今年第１四半期までの円安の衝撃より弱いこともありえる」とみている。




１ドル＝１００円秒読み、韓国経済に２度目の空襲（１）