－－逆に韓国ウォンが上がるという話になる。

「韓国ウォンは世界的に最も低く評価された通貨の一つだ。ウォンは着実に上がるとみている。しかし経済のファンダメンタルズを反映したもので、競争力が弱まる問題は深刻には露出しないだろう。もちろん速度調節が必要だ。韓国銀行（韓銀）はウォン高に対応して政策金利をさらに低めるとみられる。これは外国人投資資金の流入を調節し、経済成長は高めるという布石でもある」

－－米国経済についてはどう見ているのか。


「財政赤字と負債限度をめぐる不確実性は相変わらずだ。しかし今年２－２．５％成長し、昨年（１．８％）に比べると良くなると見ている。米国経済が雇用目標（失業率６．５％）を達成するためには、過去の平均成長率（３．５％線）を取り戻さなければならないが、それまでにはかなりの時間がかかるだろう」

－－ユーロ圏に対する展望は。

「欧州国家の８５％が景気低迷中で、政治不安も解消されていない。欧州危機はまだ終わっていない。欧州中央銀行（ＥＣＢ）の役割が重要だ。金利をさらに低めて景気を浮揚し、財政危機の克服にも力を注ぐ必要がある」

－－今年の世界経済が良くなれば、やはり株式のようなリスク資産が有望になると思うが。

「それでも財政赤字と負債問題が深刻な米国・欧州・日本などに対する投資は避けるのがよいだろう。相対的に韓国・豪州・シンガポール・カナダなど財政が健全な国が有望とみられる。金や原油など原資材にも分散投資することを勧める」

◇アレン・サイナイ氏＝米ミシガン大を卒業した後、ノースウェスタン大学で経済学博士学位を取得。米国の有名経済分析会社データリソーシーズ（ＤＲＩ）で経済予測モデルを共同開発した。リーマンズラザーズで１９８３年から９６年までの１３年間、チーフエコノミストとして活動。現在はマクロ経済と金融市場を分析し、主要政府や大型ファンドなど約３００カ所に助言している



「円安２、３年続く…１ドル＝１００円でも韓日ウィンウィン」（１）