なぜ韓国の回復が速いのか。 昨年第４四半期に景気が大きく後退した韓国は、危機序盤に強力な景気浮揚戦略を選択した。 今年上半期に果敢な財政拡大政策を実行し、これが次第に消費など民間部門に波及する様相を見せている。 さらにウォン安、原油価格の下落、中国経済の高成長など周辺環境がかみ合い、効果が倍増したとみられる。


ここで警戒すべきことは過度な楽観主義だ。 ２期連続の速い回復で経済主導者の期待が過度に楽観的に形成される場合、次第に政府財政政策の効果が落ちる可能性がある。 楽観的な期待は民間需要を速く増やすプラスの効果を通じて、一時的に景気回復を促進できる。 しかし期待ばかりが先走り、実体経済が伴わなければ、疲労感が強まり、結果的に楽観が悲観に変色する。 大恐慌や第１・２次石油危機、日本の長期不況など、以前の主な景気沈滞例から持続的に景気が良くなるケースを探すのが難しい点を勘案すると、こうした期待が外れる可能性は十分にある。