第３四半期の企業の収益性が大幅に悪化したことが示された。ウォン安ドル高の急進行に原材料価格の上昇まで重なったためだ。外形は大きくなったが、利益が減るなど中身はなく、負債比率も拡大し財務構造も悪化した。

韓国銀行が４日に明らかにしたところによると、上場・登録企業１６００社余りを対象に第３四半期の経営実績を分析した結果、昨年の同じ時期に比べ売上は２８．６％増えた。伸び率は前四半期より３．８ポイント上昇した。しかし収益性では後退している。営業利益率は５．９％で前四半期より１．７ポイント下落した。１０００ウォンの売上で７６ウォンの利益が出ていたものが、５９ウォンしか残らなくなった。売上は伸びても営業利益として残る部分はむしろ減ったことになる。

原材料価格とドルが急騰したことで製品価格も上がったため売上は増えた。さらに輸出も好調だった。しかしこれは原価負担という‘ブーメラン’として戻り、営業利益を食いつぶしてしまった。為替差損などが反映された純利益では影響がさらに大きい。純利益率（税引き前）は２．８％で、前四半期（６．７％）から大幅に下がった。調査対象のうち製造業の場合、為替差損は４兆３０００億ウォン（約２６７０億ウォン）、派生商品による損失は１兆１６００億ウォンだった。


財務構造も悪化した。９月末現在で負債比率は１０４．３％に上がった。自己資本よりも借入が多くなったということだ。負債比率が１００％を超えたのは２００４年第２四半期以降では初めてだ。国内企業の負債比率は１９９７年の通貨危機当時に４００％を超えた後、順調に下がっていたが、今年に入りまた上昇傾向に乗っている。

韓国銀行のパク・ジンウク企業統計チーム長は、「ドル高が進みウォンに換算した外貨建て負債の規模が膨らみ、借入金も増えたため。しかし製造業の負債比率が１２０％を超える米国や日本などと比較すればまだ良好な方だ」と説明している。